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期權(quán)價(jià)值評(píng)估法下,利用期權(quán)定價(jià)模型可以確定并購(gòu)中隱含的期權(quán)價(jià)值,項(xiàng)目未來(lái)收益,然后將其加入到按傳統(tǒng)方法計(jì)算的靜態(tài)凈現(xiàn)值中,即為目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值。期權(quán)價(jià)值評(píng)估法考慮了目標(biāo)企業(yè)所具有的各種機(jī)會(huì)與經(jīng)營(yíng)靈活性的價(jià)值,彌補(bǔ)了傳統(tǒng)價(jià)值評(píng)估法的缺陷,能夠使并購(gòu)方根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)選擇機(jī)會(huì)、創(chuàng)造經(jīng)營(yíng)的靈活性,項(xiàng)目未來(lái)收益及潛在價(jià)值分析,風(fēng)險(xiǎn)越大,企業(yè)擁有的機(jī)會(huì)與靈活性的價(jià)值就越高。
債務(wù)履約能力評(píng)級(jí):綜合評(píng)級(jí):是對(duì)評(píng)級(jí)客戶的各種債務(wù)信用狀況進(jìn)行評(píng)級(jí),提出一個(gè)綜合性的資信等級(jí),它代表了對(duì)企業(yè)客戶各種債務(wù)的綜合判斷。單項(xiàng)評(píng)級(jí):即對(duì)某一具體債務(wù)進(jìn)行的有針對(duì)性的評(píng)估,例如對(duì)長(zhǎng)期債1券、短期債1券、長(zhǎng)期存款、特定建設(shè)項(xiàng)目等信用評(píng)級(jí)。債務(wù)履約能力評(píng)級(jí),項(xiàng)目未來(lái)收益報(bào)告,評(píng)級(jí)的流程:接受評(píng)級(jí)申請(qǐng)或委托,被評(píng)對(duì)象(企業(yè))向評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)提出評(píng)級(jí)申請(qǐng),雙方簽訂服務(wù)協(xié)議?;蚪邮芷渌麊挝坏奈校炗單性u(píng)級(jí)協(xié)議書,協(xié)議書中,明確規(guī)定委托內(nèi)容、委托方和受托方的權(quán)利義務(wù)等,在委托協(xié)議簽定生效后,評(píng)級(jí)工作才能正式進(jìn)行。債務(wù)履約能力評(píng)級(jí)程序:評(píng)級(jí)項(xiàng)目組審查受評(píng)主體提供的相關(guān)資料,項(xiàng)目組對(duì)受評(píng)主體提交的資料及已有的相關(guān)信息做初步審核。
項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估非常重要的結(jié)果就是量化了的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)清單。該清單綜合考慮了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率、風(fēng)險(xiǎn)后果的影響程度等因素,因此項(xiàng)目承擔(dān)單位可依此對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行排序,從而確定采取什么樣的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施以及控制措施應(yīng)實(shí)施到什么程度。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)清單一般可包括以下內(nèi)容:①項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率的大小。②項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可能影響的范圍。③對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期發(fā)生時(shí)間的估算。④項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生的后果。⑤項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的確定。
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