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股融資并非是簡(jiǎn)單的資金問(wèn)題,而是關(guān)乎企業(yè)命運(yùn)的綜合性問(wèn)題,企業(yè)與資本雙方既有可能皆大歡喜,也有可能兩敗俱傷。成功的股融資雙方應(yīng)該懂得相互成全、優(yōu)勢(shì)結(jié)合,為彼此爭(zhēng)取利益大化,從而產(chǎn)生1 1大于2的效應(yīng)。
一、成功的權(quán)融資需要“戰(zhàn)略先”:根據(jù)發(fā)展方向制定融資戰(zhàn)略
企業(yè)權(quán)融資首先需要制定長(zhǎng)期的融資戰(zhàn)略,在解決短期資金問(wèn)題的基礎(chǔ)上為企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展注入資源。因此,企業(yè)在融資之前一定要清晰自身的發(fā)展目標(biāo),再去尋找適合自己的投資人。
1、找準(zhǔn)賽道:學(xué)會(huì)順勢(shì)而為
縱觀中國(guó)近二十年來(lái)的股權(quán)投資市場(chǎng)發(fā)展,時(shí)代機(jī)遇衍生行業(yè)機(jī)會(huì)。對(duì)企業(yè)而言,成功的股融資一定是站在正確的賽道上,所謂正確賽道的核心評(píng)判指標(biāo)便是成長(zhǎng)性。對(duì)于一些已經(jīng)完全成熟甚至過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的賽道,再試圖進(jìn)入,與已經(jīng)成熟的行業(yè)巨頭競(jìng)爭(zhēng)并不現(xiàn)實(shí),只有通過(guò)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)“換道超車”。逆而為是很痛苦的,即便是騰訊,在互聯(lián)網(wǎng)寒冬的時(shí)候也岌岌可危。早年,騰訊在資本和盈科資本進(jìn)行A輪融資前賬面上只有一萬(wàn)元,馬化騰甚至考慮以六十萬(wàn)將扣扣賣掉,B輪融資前,騰訊更是因?yàn)楝F(xiàn)金流問(wèn)題尋求被收購(gòu)而屢遭拒絕,直到南非的出手,這一筆融資支撐騰訊走過(guò)2001年的互聯(lián)網(wǎng)寒冬,也支持騰訊進(jìn)行了痛苦的轉(zhuǎn)型,才使其有機(jī)會(huì)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代到來(lái)的時(shí)候打造出微信這樣的現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品,實(shí)現(xiàn)換道超車。財(cái)務(wù)
2、不動(dòng)如山:保持企業(yè)定力與控制權(quán)
企業(yè)在找準(zhǔn)賽道后要在戰(zhàn)略上保持方向感和定力,同時(shí)保持對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。一般而言,控制權(quán)要在創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)手中,股權(quán)設(shè)計(jì)既不影響魂人物對(duì)公司的控制權(quán),又能夠激勵(lì)團(tuán)隊(duì)的其他成員。這既需要制度規(guī)范,也需要團(tuán)隊(duì)默契。成功的股融資不是沒(méi)有“中國(guó)合伙人”和“夫妻店”,但雙方作為關(guān)聯(lián)利益方要一致行動(dòng),否則就會(huì)出問(wèn)題。比如土豆就是因?yàn)榉蚱薹茨坑绊懝扇谫Y從而影響企業(yè)發(fā)展的名案例。在和資本博弈的同時(shí)企業(yè)要把自己的長(zhǎng)期目標(biāo)擺在首位。以阿里為例,阿里有著的“十八羅漢”和制度建設(shè),馬云團(tuán)隊(duì)為了確??刂茩?quán)費(fèi)盡心思。阿里2008年的時(shí)候曾在港股上市,后因港股不允許進(jìn)行“同股不同權(quán)”的設(shè)計(jì),無(wú)法確保企業(yè)的控制權(quán)停留在創(chuàng)始人手中而從港股退市,而后馬云選擇了在2014年重新在紐交所上市。更關(guān)鍵的是,馬云在2010年將支付寶從阿里巴巴拆分出來(lái)實(shí)現(xiàn)了個(gè)人分百控股,在2014年又正式成立了螞蟻服作為支付寶的母公司。這一招“暗度陳倉(cāng)”在當(dāng)時(shí)飽受詬病,但從企業(yè)利益大化的角度無(wú)疑是正確的決策。財(cái)務(wù)
3、小步快跑:持續(xù)迭代的融資發(fā)展
不僅是戰(zhàn)略上要在大體穩(wěn)定的情形下進(jìn)行不斷迭代,融資也要如此。宏觀來(lái)看,融資雖具備從天使輪、A輪到B輪、C輪的階段特征,但實(shí)際上卻不必一定拘泥于這些特征,而應(yīng)該根據(jù)公司的發(fā)展情況靈活地進(jìn)行決策。以美團(tuán)為例,王興是持續(xù)創(chuàng)業(yè)者,“小步快跑,持續(xù)迭代”不僅是他發(fā)展企業(yè)的原則,也是美團(tuán)進(jìn)行股融資的原則。成立8年來(lái),美團(tuán)一直從天使輪融到H輪,總?cè)谫Y金額約84億美元。美團(tuán)已于9月20日在港股掛牌交易,希望達(dá)到的估值目標(biāo)是600億美元;不過(guò),美團(tuán)在行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手滴滴的融資步伐更加“快速”。迄今為止滴滴已完成了大大小小18輪的融資,新的一輪是在2017年12月,交通銀行(601328,股吧)、招商銀行(600036,股吧)、軟銀和銀湖資本參投,參投金額超過(guò)了40億美元,估值目標(biāo)在700億美元到800億美元。小步快跑的好處是便于及時(shí)適應(yīng)市場(chǎng)變化,隨時(shí)對(duì)公司的融資及發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行校準(zhǔn)。財(cái)務(wù)
4、虛心實(shí)腹:合理為企業(yè)估值
企業(yè)股權(quán)合理為企業(yè)估值,不要貪多,否則會(huì)影響后續(xù)輪次的融資。是會(huì)發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)的,但機(jī)會(huì)的另一面有可能是泡沫,A輪融資的估值不宜過(guò)高,應(yīng)更關(guān)注對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的影響,有些能給企業(yè)注入長(zhǎng)期核心資源的投資人即便對(duì)估值持較低態(tài)度也應(yīng)引進(jìn)來(lái)。企業(yè)有時(shí)需要在短期資金和長(zhǎng)期發(fā)展之間做取舍,短期資金過(guò)多反而會(huì)成為負(fù)擔(dān)。而對(duì)于長(zhǎng)期發(fā)展的資源,在不會(huì)動(dòng)搖目前企業(yè)生存的生命線前提之下,應(yīng)盡可能優(yōu)先考慮。 財(cái)務(wù) 還在為資金緊張煩惱嗎?襄陽(yáng)國(guó)樂(lè)財(cái)務(wù)提供融資,天使投資,投融資對(duì)接等**服務(wù),同時(shí)為您提供相關(guān)財(cái)務(wù)咨詢服務(wù),合理為企業(yè)估值。有相關(guān)需求請(qǐng)聯(lián)系我們
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