項(xiàng)目并購(gòu)估值及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告-用心解惑 安徽品智經(jīng)驗(yàn)豐富

企業(yè)的償債能力的分析指標(biāo)——資本周轉(zhuǎn)率：表示可變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)與長(zhǎng)期負(fù)債的比例，反映公司清償長(zhǎng)期債務(wù)的能力。公式：資本周轉(zhuǎn)率=(貨幣資金 短期投資 應(yīng)收)÷長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)。一般情況下，該指標(biāo)值越大，表明公司近期的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)的安全性越好。由于長(zhǎng)期負(fù)債的償還期限長(zhǎng)，所以，在運(yùn)用該指標(biāo)分析公司的長(zhǎng)期償債能力時(shí)，還應(yīng)充分考慮公司未來(lái)的現(xiàn)金流入量，經(jīng)營(yíng)獲利能力和盈利規(guī)模的大小。如果公司的資本周轉(zhuǎn)率很高，但未來(lái)的發(fā)展前景不樂(lè)觀，即未來(lái)可能的現(xiàn)金流入量少，經(jīng)營(yíng)獲利能力弱，且盈利規(guī)模小，那么，公司實(shí)際的長(zhǎng)期償債能力將變?nèi)酢?/p>

“企業(yè)價(jià)值”決定企業(yè)的“股權(quán)價(jià)值”。一般認(rèn)為，企業(yè)的整體價(jià)值由其股權(quán)資本價(jià)值和債務(wù)價(jià)值兩部分組成。由于在股權(quán)資本中，優(yōu)先股占的比例很小，為了研究方便，我們可將企業(yè)的股權(quán)資本價(jià)值簡(jiǎn)化為普通股價(jià)值；而對(duì)于債務(wù)來(lái)說(shuō)，在利率風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)較小的情況下，其市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)也很小。所以，我們可以認(rèn)為：在企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不變的前提下，企業(yè)的整體價(jià)值越大，其股權(quán)資本的價(jià)值就越大。

信用評(píng)級(jí)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)活動(dòng)中的應(yīng)用：（1）品牌形象宣傳；在產(chǎn)品品牌、包裝、說(shuō)明書(shū)、合格證等上面使用的國(guó)家注冊(cè)3A標(biāo)識(shí)；（2）申請(qǐng)；機(jī)構(gòu)風(fēng)投、、銀行放貸等提供的明；（3）商務(wù)合作使用；在企業(yè)招商、、簽約合作等出示的信用資質(zhì)；（4）政策扶持爭(zhēng)?。幻嫦?、機(jī)構(gòu)監(jiān)管展示的企業(yè)品質(zhì)證明；（5）供銷(xiāo)采買(mǎi)依據(jù)：與交易伙伴賒銷(xiāo)、擴(kuò)展上下游供采時(shí)可做為的明；（6）國(guó)際貿(mào)易征信：在國(guó)際合作與貿(mào)易時(shí)，可出示的企業(yè)國(guó)家明；（7）經(jīng)營(yíng)管理價(jià)值：在向社會(huì)各界、及消費(fèi)者展示企業(yè)管理與服務(wù)透明度有效牌證的使用。

企業(yè)價(jià)值評(píng)估及其方法市場(chǎng)法在產(chǎn)權(quán)交易和證券市場(chǎng)相對(duì)規(guī)范的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的家，市場(chǎng)法是評(píng)估企業(yè)價(jià)值的重要方法。優(yōu)點(diǎn)是可比企業(yè)確定后價(jià)值量較易量化確定，但在產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá)企業(yè)交易案例難以收集的情況下，存在著可比企業(yè)選擇上的難度，即便選擇了非常相似的企業(yè)，由于市場(chǎng)的多樣性，其發(fā)展的背景內(nèi)在質(zhì)量也存在著相當(dāng)大的差別。這種方法缺少實(shí)質(zhì)的理論基礎(chǔ)作支撐，這就是運(yùn)用市場(chǎng)法確定目標(biāo)企業(yè)終評(píng)估值局限性所在。僅作為一種單純的計(jì)算技術(shù)對(duì)其他兩種方法起補(bǔ)充作用。