文化產(chǎn)業(yè)并購估值高性價比的選擇【安徽創(chuàng)邁】

市盈率乘數(shù)法

市盈率乘數(shù)法是專門針對上市公司價值評估的。即：被評估企業(yè)股1票價格=同類型公司平均市盈率×被評估企業(yè)股1票每股收益。

運用市盈率乘數(shù)法評估企業(yè)價值，需要有一個較為完善發(fā)達的證券交易市場，還要有行業(yè)部門齊全且足夠數(shù)量的上市公司。由于我國證券市場距離完全市場還有一定距離，同時國內(nèi)上市公司在股權設置和結構等方面又有較大差異，市盈率乘數(shù)法僅作為企業(yè)價值評估的輔助體系，暫時不適合作為獨立方法對企業(yè)進行整體價值評估。

對并購標的進行估值

一是可比價，就是同行業(yè)過去是什么價格，你心里要有一個市場價；同行業(yè)已經(jīng)上市的企業(yè)，它的PE倍數(shù)是多少；還有就是IPO的封頂價，中小板、創(chuàng)業(yè)板和主板的封頂價大概是23倍。

第二是成長性，要評估它的行業(yè)地位、企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)品與技術、服務的先進性、可持續(xù)性、盈利增長率、團隊穩(wěn)定性，這些都是評估它價值的綜合性考量因素。

行業(yè)精度

行業(yè)精度，就是細分領域。雖然我們已經(jīng)定位在醫(yī)1藥健康領域了，但是還要往下再細分，爭取找到再細分領域的龍頭。我不主張去追逐那種多元化的企業(yè)，寧可它只有一兩個產(chǎn)品，但是它那一兩個產(chǎn)品在細分領域，一定要是厲害的，這種企業(yè)有價值。我不太主張企業(yè)全1面開花，全1面發(fā)展。

力度

一是控股并購；第二是戰(zhàn)略股東，比如說前三名股東或者前五名股東，是有董事會席位的；還有就是大比例參股，不做百分之一二的蜻蜓點水式的小比例投資，看準了投進去就是重倉持有。

通常選用三個財務指標：EBIDT（利息、折舊和稅前利潤），無負債凈現(xiàn)金流量和銷售收入。其中，現(xiàn)金流量和利潤是1主要的指標，因為它們直接反映了企業(yè)盈利能力，與企業(yè)價值直接相關。

市場比較法通過參照市場對相似的或可比的資產(chǎn)進行定價來估計目標企業(yè)的價值。由于需要企業(yè)市場價值作為參照物，所以市場比較法較多地依賴效比現(xiàn)金流量貼1現(xiàn)所需信息少。但假定，即“市場整體上對目標企法將失靈。在實異和交易案例的市場尚不完善，的使用受到一定現(xiàn)限制。