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國(guó)內(nèi)并購(gòu)估值服務(wù)介紹「在線咨詢」

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發(fā)布時(shí)間:2020-08-15 14:41  






市盈率乘數(shù)法

市盈率乘數(shù)法是專門(mén)針對(duì)上市公司價(jià)值評(píng)估的。即:被評(píng)估企業(yè)股1票價(jià)格=同類型公司平均市盈率×被評(píng)估企業(yè)股1票每股收益。

運(yùn)用市盈率乘數(shù)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值,需要有一個(gè)較為完善發(fā)達(dá)的證券交易市場(chǎng),還要有行業(yè)部門(mén)齊全且足夠數(shù)量的上市公司。由于我國(guó)證券市場(chǎng)距離完全市場(chǎng)還有一定距離,同時(shí)國(guó)內(nèi)上市公司在股權(quán)設(shè)置和結(jié)構(gòu)等方面又有較大差異,市盈率乘數(shù)法僅作為企業(yè)價(jià)值評(píng)估的輔助體系,暫時(shí)不適合作為獨(dú)立方法對(duì)企業(yè)進(jìn)行整體價(jià)值評(píng)估。



分享成長(zhǎng)。被并購(gòu)企業(yè)超預(yù)期的成長(zhǎng)性,分享它的成長(zhǎng),從投資中獲益。

套利邏輯。這也是現(xiàn)在多數(shù)投資機(jī)構(gòu)在做并購(gòu)的一個(gè)短期目的,在并不太成熟的國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)中,通常會(huì)有這么一種現(xiàn)象,一只長(zhǎng)期表現(xiàn)平平的股1票,一旦發(fā)布并購(gòu)信息,都要暴漲一番,被投資人輪番追逐炒1作,目的只有一個(gè),就是套利。

關(guān)于為什么做并購(gòu),其實(shí)歸納起來(lái)就是兩大類,一類是產(chǎn)業(yè)并購(gòu),一類是套利并購(gòu)。我們要想清楚做并購(gòu)是為了什么,是為套利而去的,還是為產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同而去的?出發(fā)點(diǎn)不一樣,思維邏輯會(huì)完全不同,我今天著重講產(chǎn)業(yè)并購(gòu),價(jià)值投資的邏輯,有些是個(gè)人觀點(diǎn)與研究,有些內(nèi)容是借鑒分享業(yè)內(nèi)朋友的一些看法與觀點(diǎn)。

優(yōu)1秀企業(yè),都擁有強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力。核心競(jìng)爭(zhēng)力包括核心產(chǎn)品和核心人才,在做并購(gòu)之前,要審視自己的企業(yè)是否具備這兩點(diǎn)。如果不具備,就要慎重并購(gòu)。



企業(yè)估值的收益法

資產(chǎn)評(píng)估的收益法又稱收益還原法或收益本金化法,是國(guó)際上公認(rèn)的資產(chǎn)評(píng)估基本方法之一。

資產(chǎn)評(píng)估是通過(guò)估算被評(píng)估資產(chǎn)對(duì)象在未來(lái)期間的預(yù)期收益,選擇使用一定的折現(xiàn)率,將未來(lái)收益一一折成評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值,用各期未來(lái)收益現(xiàn)值累加之和作為評(píng)估對(duì)象重估價(jià)值的一種方法。其適用條件要求是:評(píng)估對(duì)象使用時(shí)間較長(zhǎng)且具有連續(xù)性,能在未來(lái)相當(dāng)年內(nèi)取得一定收益;評(píng)估對(duì)象的未來(lái)收益和評(píng)估對(duì)象的所有者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)能用貨幣來(lái)衡量。顯然地,資產(chǎn)評(píng)估的收益法涉及預(yù)期收益額、未來(lái)收益期、折現(xiàn)率這三個(gè)基本參數(shù)。收益法的核心問(wèn)題就是確定預(yù)期收益額、未來(lái)收益期、折現(xiàn)率。



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