A671CC60CL22美標鋼板直銷質量材質上乘“本信息長期有效”

隨著1910合約交割月的臨近，加上國慶假期即將到來，雖然螺紋鋼供需關系出現很大改善，但留給做空1910合約卷螺差套利操作的個人投資者的時間已經不多，資金對卷螺差的操作意愿下降，1910合約卷螺差運行動力下降。筆者認為，投資者可選擇逐步獲利了結。

　　螺紋鋼供需關系持續(xù)改善

　　從供給來看，1相關機構的統(tǒng)計數據顯示，上周，全國螺紋鋼周產量環(huán)比減少3.18萬噸至335.3萬噸，連續(xù)6周環(huán)比下降，降幅較上一周明顯縮?。蝗珖?3家獨立電弧爐企業(yè)開工率為66.53%，周環(huán)比上升2.24個百分點。上周五，電爐用廢鋼價格指數為2295.6元/噸（不含稅），周環(huán)比上漲30.1元/噸，仍大于轉爐廢鋼指數的漲幅。上述數據表明，螺紋鋼供給壓力有所減小。不過，8月份因虧損導致減產的電爐廠生產正在恢復，預計從本周開始，螺紋鋼周度產量的下降空間有限。

　　從需求來看，全國237家流通商螺紋鋼周均成交量連續(xù)兩周維持在20萬噸以上，遠高于去年同期水平。短期需求放大，一方面有季節(jié)性因素的推動影響；另一方面，受新中國成立70周年慶祝活動的影響，部分京津冀地區(qū)工地有趕工現象，加快了螺紋鋼需求釋放。另外，政府強調地方專項債加快發(fā)放、使用及提前下發(fā)明年專項債額度，以及央行降準釋放9000億元資金，市場預期上述舉措將在一定程度上緩解此前始終制約基建投資增速的資金難問題，推動今年第四季度和明年季度基建投資增速加快上行。因此，市場對螺紋鋼中期需求轉差的悲觀預期也得到一定程度的修正。

　其次，供應仍受到限制。鋼材供應的變化取決于政策和利潤兩方面因素。政策方面，限產政策會導致鋼廠被動減產；利潤方面，當鋼廠利潤被壓縮到一定水平時，鋼廠會主動減產。從政策層面來看，8月份以來，全國多個地區(qū)鋼廠停產檢修，這會導致鋼材供應收縮。從利潤層面來看，由于高爐成本低于電爐成本，所以當鋼價下跌時，短流程企業(yè)減產會于長流程企業(yè)。在高爐生產受到政策限制、電爐生產因為虧損而減產的背景下，螺紋鋼產量有所下降。相關數據顯示，螺紋鋼周產量自8月中旬以來連續(xù)5周下降，目前回落至335萬噸左右。供應持續(xù)收縮是支撐螺紋鋼價格的重要因素。

　　后，庫存持續(xù)下降。在供應收縮、需求好轉的背景下，螺紋鋼庫存持續(xù)消耗，且近兩周消耗速度加快。截至9月12日當周，螺紋鋼廠內庫存為223.98萬噸，同比增長27.1%；社會庫存為548.05萬噸，同比增長31.4%；庫存總量為772.03萬噸，同比增長30.1%。雖然螺紋鋼庫存總量處于高位，庫存壓力仍然存在，但從庫存變化來看，螺紋鋼庫存下降已經持續(xù)5周，并且近兩周下降速度明顯加快，顯示螺紋鋼庫存壓力已經明顯減小。

鐵合金市場漲跌互現

　　上周，鐵合金市場漲跌互現。在普通合金方面，硅鐵價格小幅下跌，硅錳價格穩(wěn)定，高碳鉻鐵價格小幅上漲；在特種合金方面，釩系合金價格小幅上漲，鉬鐵價格以下跌為主。具體來看：

　　在硅鐵方面，硅鐵市場依舊繼續(xù)下跌，西北大廠72號加工塊下調報價100元/噸。華東少數鋼廠9月份采購含稅承兌到廠價定在6200元/噸左右。目前，硅鐵市場價格已跌至成本線附近，硅鐵生產企業(yè)挺價意愿增強，預計近期價格以穩(wěn)為主。

　　在硅錳方面，現貨市場價格無明顯波動，部分鋼廠已公布9月份硅錳采購計劃，尚未終定價。目前，市場現貨資源依舊偏緊，港口錳礦價格略有松動，硅錳生產企業(yè)挺價意愿有所減弱，短期內硅錳市場將弱穩(wěn)運行。

　　在高碳鉻鐵方面，鉻礦價格居高不下，原料成本支撐仍在，市場看漲氛圍濃，高碳鉻鐵企業(yè)試探性上調報價50元/噸~100元/噸，下游標志性鋼廠采購價格遲遲未敲定，供需雙方僵持，預計短期內高碳鉻鐵市場將偏強運行。

　　在鉬鐵方面，鉬鐵市場價格先跌后穩(wěn)，下游需求大量釋放，鉬鐵工廠新增訂單增多，庫存降低，市場心態(tài)有所好轉。同時，鉬鐵原料市場現貨供應持續(xù)緊張，鉬鐵生產廠商成本高企，低價惜售，預計近期鉬鐵市場將以穩(wěn)為主。

　　在釩系方面，釩產品價格小幅上漲。片釩市場較前期好轉，大廠多在交付前期訂單，下游詢盤增多，但實際成交不佳。釩合金廠家報價堅挺。鑒于鋼廠招標價不高，釩合金廠家采購片釩謹慎，預計短期釩市將偏強運行。