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在現(xiàn)貨市場(chǎng)，近期，鋼材需求盡管較前期所減少，但實(shí)際可售資源并不多，庫存下降明顯，供需基本平衡。鋼材交易情況不佳，成交價(jià)格小幅下降。鋼材價(jià)格總體上小幅震蕩調(diào)整。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)，截至11月29日，國內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25毫米Ⅲ級(jí)螺紋鋼均價(jià)為4125元/噸，周環(huán)比持平，月同比增加350元/噸、上漲9.27%；全國29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì)庫存量為299.24萬噸，周環(huán)比減少14.76萬噸、下降4.71%，月同比下降28.38%?！　?1月份，鋼材價(jià)格一改下半年以來波動(dòng)下滑的走勢(shì)，急劇上升。近兩周，鋼材價(jià)格在高位震蕩運(yùn)行之后，下行趨勢(shì)逐漸顯現(xiàn)。究其原因，主要包括以下幾個(gè)方面：　　宏觀經(jīng)濟(jì)方面，一些政策、措施的推出和施行增強(qiáng)了市場(chǎng)信心，有利于市場(chǎng)情緒的提振。比如，印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金管理的通知》，對(duì)適當(dāng)降低項(xiàng)目資本金比例和加強(qiáng)投資項(xiàng)目資本金管理提出一系列政策措施；提前下達(dá)2020年部分新增專項(xiàng)債務(wù)限額1萬億元；央行意外重啟并開展1800億元7天期逆回購操作。

　　入冬后，鋼市迎來“暖冬”行情，供需錯(cuò)配帶動(dòng)行業(yè)景氣度回升。在剛過去的11月份，鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)出淡季不淡的行情。究其原因，一方面是環(huán)保政策對(duì)鋼廠產(chǎn)能釋放起到一定抑制作用，供給相對(duì)減少；另一方面是房地產(chǎn)數(shù)據(jù)回暖疊加基建工程進(jìn)入“趕工期”，需求集中釋放。受此影響，鋼價(jià)持續(xù)反彈。然而，在筆者看來，進(jìn)入12月后，鋼材價(jià)格高位很可能出現(xiàn)松動(dòng)?！　‘?dāng)前，鋼材價(jià)格處于相對(duì)高位，但繼續(xù)沖高的動(dòng)能不足，再加上當(dāng)前市場(chǎng)整體成交放緩，鋼材價(jià)格沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大?；诖耍P者認(rèn)為，“暖冬”中的鋼材市場(chǎng)有出現(xiàn)“寒流”的可能。特別是后期淡季效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，需求持續(xù)減少。在這種情況下，鋼材價(jià)格繼續(xù)上漲的空間不大，市場(chǎng)更多將呈現(xiàn)震蕩調(diào)整行情。這主要受以下幾個(gè)方面因素影響。

　值得一提的是，鐵礦石期權(quán)還有助于優(yōu)化相關(guān)現(xiàn)貨貿(mào)易模式，并促進(jìn)期權(quán)與在現(xiàn)貨貿(mào)易中的應(yīng)用。鐵礦石期權(quán)能夠?yàn)楝F(xiàn)貨含權(quán)貿(mào)易提供精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖手段。由于目前的現(xiàn)貨貿(mào)易模式靈活多樣，包含了期權(quán)條款，需要更加有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具才能匹配現(xiàn)貨貿(mào)易中面臨的一些潛在風(fēng)險(xiǎn)。期權(quán)是一種更靈活、更有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。上市鐵礦石期權(quán)，為現(xiàn)有貿(mào)易模式增加了一種對(duì)沖高階風(fēng)險(xiǎn)和頭寸風(fēng)險(xiǎn)的手段，能夠促進(jìn)期權(quán)與在現(xiàn)貨貿(mào)易模式中的應(yīng)用，進(jìn)一步降低大宗商品貿(mào)易成本，促使現(xiàn)貨貿(mào)易雙方收益化。