項目風(fēng)險評定及股權(quán)價值分析-服務(wù)至上,安徽啟佳公司

 “股東”關(guān)心的是除去成本費(fèi)用、利息稅收zui終的剩余經(jīng)營成果。“債權(quán)人”關(guān)心的是企業(yè)的經(jīng)營狀況能否支撐按期支付利息和償還本金。當(dāng)股1票價格高于價值時，投資者就會賣掉股1票，使其價格趨向于價值：同理，當(dāng)股1票價格低于價值時，投資者就會買進(jìn)股1票，使其價格趨向于價值。有一點應(yīng)該要明白：如果公司融資前的價值被高估，原有股東將從中受益：如果公司融資前的價值被低估，新股東將從中受益。

 股權(quán)價值代表了普通股持有股東的利益，債務(wù)、優(yōu)先股和少數(shù)股東權(quán)益代表了其他投資人的利益。因此，該公式包含了所有投資人。“股權(quán)價值”與“企業(yè)價值”的區(qū)別：正因為有了企業(yè)的有“股東”與“債權(quán)人”兩種利益相關(guān)人，企業(yè)的價值也就就有了“股權(quán)價值”與“企業(yè)價值”之分。一個理性的價值投資人，在投資之前，一般先判斷企業(yè)的價值。在企業(yè)估值中，常用的兩個指標(biāo)是：企業(yè)價值(Enterprise?Value,?EV)和股權(quán)價值(Equity?Value,?E)。

 對于上市公司而言，股權(quán)價值應(yīng)由股1票交易市場決定，而不是取決于會計計量結(jié)果，對于非上市公司的股權(quán)價值則要通過市場法比較確定。實際操作中很難認(rèn)定多少現(xiàn)金是維持核心業(yè)務(wù)運(yùn)營，多少現(xiàn)金屬于非核心業(yè)務(wù)，因此為了方便就全部減掉?！肮蓶|”關(guān)心的是除去成本費(fèi)用、利息稅收zui終的剩余經(jīng)營成果。“債權(quán)人”關(guān)心的是企業(yè)的經(jīng)營狀況能否支撐按期支付利息和償還本金。