并購(gòu)估值書(shū)誠(chéng)信企業(yè)「多圖」

成本法是在目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的基礎(chǔ)上，通過(guò)合理評(píng)估企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債從而確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值。理論基礎(chǔ)在于任何一個(gè)理性人對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)的支付價(jià)格將不會(huì)高于重置或者購(gòu)買相同用途替代品的價(jià)格。主要方法為重置成本（成本加和）法。

市場(chǎng)法是將評(píng)估對(duì)象與可參考企業(yè)或者在市場(chǎng)上已有交易案例的企業(yè)、股東權(quán)益、證券等權(quán)益性資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)比以確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值。其應(yīng)用前提是假設(shè)在一個(gè)完全市場(chǎng)上相似的資產(chǎn)一定會(huì)有相似的價(jià)格。市場(chǎng)法中常用的方法是參考企業(yè)比較法、并購(gòu)案例比較法和市盈率法。

方向定位。在某個(gè)行業(yè)已經(jīng)深耕細(xì)作幾十年了，對(duì)這個(gè)行業(yè)熟悉了，就安心的堅(jiān)定的在細(xì)分領(lǐng)域去做，不要輕易去跨界。

目標(biāo)搜尋。什么目標(biāo)是1好的？適合你的，能夠和你有匹配，和產(chǎn)業(yè)上有協(xié)同就是好的，不要去追逐太多的熱點(diǎn)。

溝通。所有的并購(gòu)溝通基本都是高層之間溝通，因?yàn)榻K拍板決策的絕1對(duì)都是老大。首先兩個(gè)老大之間能不能合拍，物以類聚，人以群分，不是一個(gè)類型的人，很難搞到一起。另外，如何找到談判的切入點(diǎn)，就要看彼此需要什么，投資本質(zhì)上就是一種交換，你拿什么去交換？你是拿資金、資產(chǎn)交換，還是拿資源交換？手上沒(méi)有牌交換是不行的。

并購(gòu)談判。談判節(jié)奏的把握，有時(shí)候就是一種心理上的博弈。一個(gè)并購(gòu)案例真正做下來(lái)大概需要半年到一年的時(shí)間，在談判的過(guò)程中，對(duì)項(xiàng)目的了解，對(duì)合作對(duì)手的認(rèn)識(shí)，你的設(shè)計(jì)方案，都會(huì)發(fā)生變化，可能和剛開(kāi)始談的設(shè)想會(huì)完全不一樣。

退出和風(fēng)1控。首先要把法律文本搞清楚，所有的協(xié)議，文本要非常嚴(yán)謹(jǐn)，文本確實(shí)很多，但關(guān)鍵點(diǎn)必須要親自看。第二是設(shè)定一些條款，比如業(yè)績(jī)對(duì)du、現(xiàn)金補(bǔ)償、股份補(bǔ)償、履約質(zhì)押等，業(yè)績(jī)對(duì)du這些年用的比較多，是平衡企業(yè)高估值的一個(gè)迫不得已的辦法。