TA1鈦合金管供應(yīng)貨真價實 江蘇埃爾核能電力材料

進入8月份，鐵礦石價格出現(xiàn)斷崖式下跌，CIOPI（中國鐵礦石價格指數(shù)）62%直接進口鐵礦石價格由7月底的約116美元/噸跌落至近90美元/噸，回到5月初的價格水平；鐵礦石1909合約由7月底的900元/噸以上快速回落至近700元/噸。本輪下跌中，鐵礦石近月合約跌幅相對更大，導(dǎo)致月間價差也大幅收斂：1909合約與2001合約價差由8月初的140元/噸以上回落至90元/噸下方，2001合約與2005合約價差由100元/噸以上回落至50元/噸以下。筆者認為，當前，鐵礦石供需仍是緊平衡的狀態(tài)，2001合約面臨的低庫存、大基差格局依然存在。未來，鐵礦石2001合約與2005合約的價差將再次擴大。

　　鐵礦石庫存未明顯增長

　　雖然遠期國際主要礦山的邊際供給增加，而鐵礦石需求存在下降隱憂，但鐵礦石市場仍是供需緊平衡。北方港口鐵礦石到港量橫向整理，未出現(xiàn)趨勢性增加。上周，全國247家鋼廠高爐開工率增加1.74個百分點，至82.69%；日均鐵水產(chǎn)量增加10.08萬噸，至229.42萬噸。據(jù)相關(guān)機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)，上周，全國45個港口進口鐵礦石庫存下降約19萬噸，至11851萬噸。

　　焦炭價格穩(wěn)中有漲

　　上周，焦炭價格穩(wěn)中有漲。華東、華北、東北地區(qū)焦炭漲價100元/噸完全落地；中南地區(qū)月定價代表企業(yè)8月份價格暫未定；西南地區(qū)部分焦企意向?qū)?月上半月焦炭價格上漲50元/噸，云南主導(dǎo)鋼廠則傾向穩(wěn)定焦炭價格。山西少數(shù)焦企有上調(diào)第二輪焦炭價格的意愿，但暫未正式通知鋼廠。唐山鋼廠限產(chǎn)力度仍較大。目前，多數(shù)焦企無庫存壓力，預(yù)計近期國內(nèi)焦炭市場將穩(wěn)中偏強運行。

　　煉焦煤價格穩(wěn)中有漲

　　上周，國內(nèi)煉焦煤價格穩(wěn)定。山西臨汾、長治低硫焦煤價格穩(wěn)中上漲20元/噸至1500元/噸~1520元/噸。山西瘦煤、貧瘦煤出貨仍一般，各礦優(yōu)惠力度較大,實際成交偏低。山東、河北等地煉焦煤價格保持穩(wěn)定。隨著焦炭價格上漲，低硫焦煤市場需求較好，后期焦煤價格仍有上調(diào)可能，但貧瘦煤市場并不樂觀。預(yù)計短期內(nèi)煉焦煤各煤種市場表現(xiàn)不一。

　　鐵合金價格穩(wěn)中有漲

　　上周，鐵合金價格穩(wěn)中有漲。在普通合金方面，硅鐵、硅錳市場平穩(wěn)運行，高碳鉻鐵價格小幅上漲，特種合金價格大幅上漲。

　　因硅鐵生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)增多，市場高位報價略有松動，貿(mào)易商采購較為謹慎，市場觀望情緒較濃，預(yù)計短期硅鐵市場將穩(wěn)中偏弱運行。

　需求難以有效增長

　　從短期需求來看，目前仍處于夏季高溫、多雨季節(jié)，工地施工受到影響，螺紋鋼終端需求難以有效增長。從中期來看，積極財政政策引導(dǎo)消費增長取得良好效果，穩(wěn)健貨幣政策與定向調(diào)控結(jié)合效果顯著，逆周期調(diào)節(jié)效果顯現(xiàn)，我國經(jīng)濟下行壓力得到一定程度緩解。

　　在此背景下，近期，全國房地產(chǎn)調(diào)控有升級趨勢，加上今年初以來房地產(chǎn)土地購置面積同比負增長，此前兩年土地購置大幅增長導(dǎo)致的新開工面積、施工面積保持較高增速水平將難以長期持續(xù)，預(yù)計中期房地產(chǎn)市場存隱憂，開發(fā)投資繼續(xù)保持10%以上增速難度加大。上半年，基建投資增速僅提高至4.1%。雖然全國各地政府積極補短板，加大基建投資支持力度，以及地方專項債新規(guī)為解決基建投資資金問題助力，但是，中期基建投資增速的上升空間仍不明確。因此，市場給予螺紋鋼終端需求的中期預(yù)期值不高，難以有效沖抵短期淡季需求的壓力。

　7月15日~7月19日，焦炭主力合約J1909價格呈震蕩偏強走勢，主要原因有3個：一是現(xiàn)貨在焦化利潤臨近盈虧平衡線附近時止跌企穩(wěn)回升，確認焦化成本支撐作用有效，貿(mào)易商采購積極性增加，投機需求助推現(xiàn)貨走強；二是山西臨汾、江蘇徐州、山東臨沂等地焦化環(huán)保限產(chǎn)實際加強，政策要求焦爐產(chǎn)能限產(chǎn)20%～50%不等，供給收縮；三是唐山部分鋼廠復(fù)產(chǎn)，需求有所釋放。

　　焦炭供給方面，山西、山東等地整體環(huán)保政策分別停留在等待印發(fā)和制訂階段，但個別地區(qū)由于空氣污染嚴重提前執(zhí)行限產(chǎn)，焦企開工率出現(xiàn)今年初以來單周降幅。據(jù)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計，截至7月19日，全國100家獨立焦企樣本產(chǎn)能利用率為78.37%，環(huán)比下降2.42個百分點。由于貿(mào)易商入場采購積極性較高，焦化廠庫存下滑至同期水平，供給端高供給狀態(tài)明顯改善。

　　焦炭需求方面，唐山重申嚴格執(zhí)行鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)管控措施，短期需求釋放難度較大。據(jù)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計，截至7月19日，全國163家鋼廠高爐開工率為66.71%，鋼廠需求保持相對穩(wěn)定，鋼廠庫存水平小幅下降，貿(mào)易商采購積極性較強。預(yù)計短期內(nèi)，焦炭需求將保持平穩(wěn)或小幅回升態(tài)勢。

　　綜上所述，短期內(nèi)，焦炭投機需求回升，高供給狀態(tài)改善明顯，貿(mào)易商進場使得現(xiàn)貨價格企穩(wěn)走強，支撐盤面價格。預(yù)計短期內(nèi)，J1909合約以偏強運行為主，建議以回調(diào)做多為主，關(guān)注2100元/噸~2130元/噸階段做多機會。