項目投資運營及償債能力綜合分析價格合理

償債能力分析指標體系能直接從公司的財務數(shù)據(jù)出發(fā)，快速了解公司整體債務情況。但是，我們都知道，報表數(shù)據(jù)是靜態(tài)的，是對過去的反映，而公司的經營是動態(tài)的，每時每刻都在變化。指標之外，也還需要考慮其它與經營有關的數(shù)據(jù)，才能有更完整的視角。

1、未來的現(xiàn)金流和盈利。

在公司的持續(xù)經營過程中，經營活動產生的現(xiàn)金流凈流入是注意的現(xiàn)金流來源，如果公司的產品和服務，已經失去地位，無法獲得利潤和現(xiàn)金流，那么，即便此刻的報表數(shù)據(jù)還好看，也會是危機四伏。經營活動之外，如果公司盲目擴張，大量的現(xiàn)金用于擴張或進入新的領域，卻無法創(chuàng)造收益，那終公司的償債能力肯定也會下降。當然，可能還有人會說第三種方法，就是拆東墻補西墻，以債養(yǎng)債了。

2、或有事項對現(xiàn)金流的影響。

上市公司提供擔i保已經是很常見的事情，擔i保也就意味著上市公司可能會需要承擔額外的連帶責任，但類似這種或有事項在不確定之前并不會體現(xiàn)在財務報表數(shù)據(jù)中，而是屬于表外業(yè)務。所以，在看報表時，也需要關注附注中所披露的信息，包括擔i保、抵i押、訴i訟，都可能造成額外的現(xiàn)金流出，成為新的流動性風險。實際上，有些流動資產的賬面金額與變現(xiàn)金額有較大差異，如產成品，受市場供求影響最i大，市場中一些不確定因素很難把握。

短期償債能力是指企業(yè)以變現(xiàn)能力較強資產（流動資產）償還短期負債（流動負債）的能力，它反映企業(yè)償付日常到期債務的能力。常用的短期償債能力比率包括：速動比率、流動比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率等。

流動比率注意事項：

（1）由于流動比率計算簡單，被廣泛應用。但是并不存在統(tǒng)一，標準的流動比率數(shù)值。不同的行業(yè)，存在明顯的差異。例如，營業(yè)周期較短的行業(yè)，流動資產的比率相對較低。

（2）流動比率假設全部流動資產都可以變?yōu)楝F(xiàn)金并用于償債。實際上，有些流動資產的賬面金額與變現(xiàn)金額有較大差異，如產成品，受市場供求影響i大，市場中一些不確定因素很難把握；常用的短期償債能力比率包括：速動比率、流動比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率等。經營性流動資產是企業(yè)持續(xù)經營所必需的，不能全部用于償債；經營性應付項目可以滾動存續(xù)，無需動用現(xiàn)金全部結清。因此，流動比率是對短期償債能力的粗略估計。

（3）流動比率未考慮企業(yè)的融資能力，通常有許多企業(yè)在現(xiàn)金短缺時轉向金融機構借i款，此項資金融資的數(shù)額，未能在流動比率的公式中得到反映。

償債能力是指企業(yè)用其資產償還長期債務與短期債務的能力。企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財務狀況和經營能力的重要標志，企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關鍵。

償債能力是企業(yè)償還到期債務的承受能力或保證程度，包括償還短期債務和長期債務的能力。靜態(tài)地講，就是用企業(yè)資產清償企業(yè)債務的能力；動態(tài)地講，就是用企業(yè)資產和經營過程創(chuàng)造的收益償還債務的能力。