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此外,不銹鋼行業(yè)面臨著國內(nèi)、國際競(jìng)爭(zhēng)加劇雙重壓力。劉艷平介紹,不銹鋼下游需求增速不足,未來2年-3年國內(nèi)新增產(chǎn)能超過1000萬噸,產(chǎn)能的集中釋放加劇了不銹鋼行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。另外,考慮到印尼不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)的日臻完善,也會(huì)形成新的全球不銹鋼競(jìng)爭(zhēng)格局。
劉艷平認(rèn)為,不銹鋼行業(yè)需要抱團(tuán)取暖,尋求轉(zhuǎn)型升級(jí),鋼廠之間互相合作進(jìn)行優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),鋼廠與原料企業(yè)要強(qiáng)強(qiáng)合作,然后穩(wěn)定原料的供給,在國內(nèi)尋求合作伙伴,同時(shí)積極走出去,尋求國際伙伴或者是投資。
劉艷平同時(shí)指出,隨著上海不銹鋼的上市,不銹鋼定價(jià)機(jī)制將發(fā)生重要變化。上期所推出不銹鋼,有助于形成透明、公開、公平的定價(jià)機(jī)制,發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用,增強(qiáng)我國在國際不銹鋼市場(chǎng)的定價(jià)影響力。不銹鋼企業(yè)可以利用手段為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營保駕護(hù)航,有利于國內(nèi)外廣大不銹鋼生產(chǎn)、消費(fèi)和流通企業(yè)運(yùn)用工具管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
與國內(nèi)對(duì)不斷增加的鋼材庫存表現(xiàn)相對(duì)“淡定”相比,國外鋼鐵同行對(duì)此紛紛表示不安,美國鋼鐵行業(yè)向美國國會(huì)求助,要求反對(duì)任何放松征收鋼鐵關(guān)稅的行為;日本鋼鐵企業(yè)則警示風(fēng)險(xiǎn),認(rèn)為一旦中國國內(nèi)無法消費(fèi)過高的庫存,則有可能向國外低價(jià)出口。
不過,從數(shù)據(jù)來看,似乎日本鋼鐵業(yè)在鋼材出口方面已經(jīng)開始“以價(jià)換量”。根據(jù)日本財(cái)務(wù)省的數(shù)據(jù),今年前2個(gè)月,日本出口鋼材575.8萬噸,同比增長21%;但出口額同比僅增長2.4%,出口均價(jià)則同比下降了15%。而中國前2個(gè)月鋼材出口量同比下降27%,出口額同比下降27.5%,出口均價(jià)僅下降0.7%。
由于需求低迷,日本鋼鐵生產(chǎn)商日本制鐵決定暫停4座高爐(吳制鐵所2號(hào)高爐、小倉廠的高爐、本次吳1號(hào)高爐、和歌山1號(hào)高爐),削減粗鋼產(chǎn)能500萬噸/年。同時(shí),日本制鐵將對(duì)資本支出項(xiàng)目進(jìn)行篩選,優(yōu)化海內(nèi)外業(yè)務(wù)布局,并根據(jù)形勢(shì)變化進(jìn)行調(diào)整。
政治局會(huì)議備受市場(chǎng)關(guān)注,一個(gè)季度內(nèi)兩次召開政治局會(huì)議實(shí)屬罕見。這一方面反映出了當(dāng)前復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì),另一方面也彰顯了高層穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的信心和決心。會(huì)議延續(xù)年初以來關(guān)于今年經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展目標(biāo)的闡述,即疫情損失降到、努力完成全年目標(biāo),確保實(shí)現(xiàn)決勝建成小康社會(huì)、決戰(zhàn)脫貧攻堅(jiān)目標(biāo)任務(wù)。這一定調(diào)與今年GDP目標(biāo)、就業(yè)目標(biāo)如何對(duì)應(yīng),具體還需要看兩會(huì)政府工作報(bào)告。
同時(shí),會(huì)議還確定了財(cái)政空間的擴(kuò)張,前期預(yù)期的“財(cái)政三駕馬車”即提高赤字率、發(fā)行特別、擴(kuò)大專項(xiàng)債均有對(duì)應(yīng)。這一點(diǎn)極為關(guān)鍵,在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)背景下,財(cái)政擴(kuò)張、基建帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資是能夠想象得到且能較快的主要路徑。但是,筆者認(rèn)為,財(cái)政空間確定擴(kuò)張只是步,未來更為關(guān)鍵的信息在于它的斜率,基建對(duì)鋼材需求的力度不應(yīng)過早下結(jié)論。
綜上所述,筆者認(rèn)為螺紋鋼春節(jié)后的行情仍處在區(qū)間振蕩過程中,屬于結(jié)構(gòu)性行情,后期主要關(guān)注經(jīng)濟(jì)刺激政策的力度和真實(shí)需求恢復(fù)過程中現(xiàn)貨成交量的變化。建議前期持有螺紋鋼正套頭寸的投資者可以逐步止盈,激進(jìn)的投資者可以將近月多頭,持有單邊遠(yuǎn)月空頭。