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此外,不銹鋼行業(yè)面臨著國內(nèi)、國際競爭加劇雙重壓力。劉艷平介紹,不銹鋼下游需求增速不足,未來2年-3年國內(nèi)新增產(chǎn)能超過1000萬噸,產(chǎn)能的集中釋放加劇了不銹鋼行業(yè)的競爭壓力。另外,考慮到印尼不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)的日臻完善,也會形成新的全球不銹鋼競爭格局。
劉艷平認(rèn)為,不銹鋼行業(yè)需要抱團取暖,尋求轉(zhuǎn)型升級,鋼廠之間互相合作進行優(yōu)勢互補,鋼廠與原料企業(yè)要強強合作,然后穩(wěn)定原料的供給,在國內(nèi)尋求合作伙伴,同時積極走出去,尋求國際伙伴或者是投資。
劉艷平同時指出,隨著上海不銹鋼的上市,不銹鋼定價機制將發(fā)生重要變化。上期所推出不銹鋼,有助于形成透明、公開、公平的定價機制,發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用,增強我國在國際不銹鋼市場的定價影響力。不銹鋼企業(yè)可以利用手段為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營保駕護航,有利于國內(nèi)外廣大不銹鋼生產(chǎn)、消費和流通企業(yè)運用工具管理價格風(fēng)險。
與國內(nèi)對不斷增加的鋼材庫存表現(xiàn)相對“淡定”相比,國外鋼鐵同行對此紛紛表示不安,美國鋼鐵行業(yè)向美國國會求助,要求反對任何放松征收鋼鐵關(guān)稅的行為;日本鋼鐵企業(yè)則警示風(fēng)險,認(rèn)為一旦中國國內(nèi)無法消費過高的庫存,則有可能向國外低價出口。
不過,從數(shù)據(jù)來看,似乎日本鋼鐵業(yè)在鋼材出口方面已經(jīng)開始“以價換量”。根據(jù)日本財務(wù)省的數(shù)據(jù),今年前2個月,日本出口鋼材575.8萬噸,同比增長21%;但出口額同比僅增長2.4%,出口均價則同比下降了15%。而中國前2個月鋼材出口量同比下降27%,出口額同比下降27.5%,出口均價僅下降0.7%。
由于需求低迷,日本鋼鐵生產(chǎn)商日本制鐵決定暫停4座高爐(吳制鐵所2號高爐、小倉廠的高爐、本次吳1號高爐、和歌山1號高爐),削減粗鋼產(chǎn)能500萬噸/年。同時,日本制鐵將對資本支出項目進行篩選,優(yōu)化海內(nèi)外業(yè)務(wù)布局,并根據(jù)形勢變化進行調(diào)整。
政治局會議備受市場關(guān)注,一個季度內(nèi)兩次召開政治局會議實屬罕見。這一方面反映出了當(dāng)前復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢,另一方面也彰顯了高層穩(wěn)定經(jīng)濟的信心和決心。會議延續(xù)年初以來關(guān)于今年經(jīng)濟和社會發(fā)展目標(biāo)的闡述,即疫情損失降到、努力完成全年目標(biāo),確保實現(xiàn)決勝建成小康社會、決戰(zhàn)脫貧攻堅目標(biāo)任務(wù)。這一定調(diào)與今年GDP目標(biāo)、就業(yè)目標(biāo)如何對應(yīng),具體還需要看兩會政府工作報告。
同時,會議還確定了財政空間的擴張,前期預(yù)期的“財政三駕馬車”即提高赤字率、發(fā)行特別、擴大專項債均有對應(yīng)。這一點極為關(guān)鍵,在當(dāng)前經(jīng)濟背景下,財政擴張、基建帶動固定資產(chǎn)投資是能夠想象得到且能較快的主要路徑。但是,筆者認(rèn)為,財政空間確定擴張只是步,未來更為關(guān)鍵的信息在于它的斜率,基建對鋼材需求的力度不應(yīng)過早下結(jié)論。
綜上所述,筆者認(rèn)為螺紋鋼春節(jié)后的行情仍處在區(qū)間振蕩過程中,屬于結(jié)構(gòu)性行情,后期主要關(guān)注經(jīng)濟刺激政策的力度和真實需求恢復(fù)過程中現(xiàn)貨成交量的變化。建議前期持有螺紋鋼正套頭寸的投資者可以逐步止盈,激進的投資者可以將近月多頭,持有單邊遠(yuǎn)月空頭。